修建工程职业:我国机械修建对工程机械职业持慎重观点

发布时间:2021-09-19 01:07:29 | 来源:bob投注入口 作者:BOB比赛直播

  咱们将中联重科2011-2013年的每股盈余猜测上调了7%-13%,以计入四季度成绩好于预期的影响。因而,咱们将中联重科H股根据DirectorsCut的12个月方针价格从9.7港元上调至11.3港元,并将A股的方针价由人民币8.7元上调至10.0元。咱们仍对工程机械职业持慎重观点,但中联重科依然是咱们的首选股,由于:1)该股当时对应的2012年预期市盈率仅8.6倍,低于12.3倍的职业中值,咱们以为该股当时估值较具吸引力,应是买入良机;2)咱们估计短期内混凝土机械需求应较为稳健,但由于房地产新开工进一步放缓以及基础设施建造复苏乏力,咱们以为长期内增速将放缓;3)作为仅有一家全国性塔式起重机生产商,咱们估计公司有望在该商场取得更多比例。咱们以为其共同的商场位置令公司有望持续整合这一涣散的商场;4)公司是职业界财政实力最雄厚的公司,到三季度的净现金达人民币70亿元。

  咱们将三一重工的评级从买入下调至中性,12个月方针价格仍为人民币14.3元。继该股近期的微弱体现后(曩昔两个月的升幅为15%,同业升幅仅5%),方针价当时隐含的上行空间仅为4%。咱们仍以为三一重工是职业领军企业,办理团队积极性较高、激励机制杰出并且具有超卓的履行记载。公司产品线在同业界最为丰厚,并且在所有中心细分商场都具有抢先的商场位置。但该股当时股价对应的2012年预期市盈率为12.5倍,而全球抢先企业卡特彼勒为11倍,且后者盈余增加的可预见性要高得多。咱们以为三一重工当时估值吸引力较此前下降。

  曩昔两个月六合科技的体现较整个机械板块落后了20%,因而咱们以为现在该股应存在均值回归机会。

  咱们的12个月方针价格仍为人民币19.4元,隐含18%的上行空间。咱们以为六合科技多元化的事务形式(煤机以及煤炭出售和服务等)应可在当时微观经济状况不确定的环境下为公司供给较好的防御性。来历高盛高华证券有限责任公司)

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